证券行业2016年中期投资策略

　　招商证券(600999，股吧)

　　本篇报告分为三部分对当前证券行业进行解构:第一部分对行业基本面,各项主营业务进行拆分解析;第二部分对近期行业事件和催化剂进行点评和展望,进而对估值影响进行分析;第三部分对下半年行业投资逻辑和重点个股进行点评q经纪业务:量价双杀倒逼业务转型:市场行情的低迷导致日均交易额的大幅萎缩;互联网技术进步叠加行业佣金战,但今年行业无意再吹响价格战的号角,预测今年佣金率下降趋势将放缓。市场环境倒逼经纪业务转型:互联网模式、财富管理模式、综合经营模式。